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机构观点【华泰期货：沙特或加大减产力度】昨日根据尼日利亚油长的表态来看，沙特在与尼日利亚的会谈上表示已经准备好在年底会议中进一步加大减产力度。沙特的表态印证了限产联盟继续限产保价政策的决心，与此前不同的是，由于美国原油产量增长放缓相对确定，OPEC实施减产不用过分担心市场份额的损失，OPEC更担心的是需求的不确定性，因此，明年的市场供需节奏仍旧延续今年的供需两弱，但OPEC进一步深化减产，虽然一定程度可以平衡全球总量供需，但东西区之间的供需差异势必将进一步扩大，东紧西松格局仍将会延续。

据平安证券分析，汽车电动化后，机械传动类零部件大量减少，更换为弱电类零部件，而弱电类零部件的核心技术是相通的。所以在电气化时代，零部件的通用性大幅增强，降低了供应链管理的难度。所以蔚来通过江淮汽车这样的代工厂，才能够生产出汽车，一下子与传统车企站在了同一起跑线上。

正是这场并购，将浔兴股份带到了业绩巨额亏损的境地。收购时，价之链承诺2017年至2019年的净利润分别不低于1亿元、1.6亿元、2.5亿元。收购完成当年，价之链的业绩承诺就没有实现。浔兴股份在去年10月9日公告中指出，价之链2017年净利润9686.96万元，未完成业绩承诺；2018年上半年发生重大亏损，净利润-1907.58万元，且经营状况持续恶化，所承诺的业绩已不可能实现。

2018、2019财年，滔搏国际年度总收入分别增长22.4%及22.7%，增速均领先行业增速近10%。但2017年～2019年的毛利率分别为43.2%、41.6%和41.8%，相较于行业同类企业偏低。滔搏国际的解释是，由于当时运动鞋服零售行业存货水平较平时紧张，故在销售产品时对生产商建议零售价使用了低于平常水平的折扣。这也意味着，其库存受制于上游品牌商和下游客户的影响，作为赚差价的“中间商”，滔搏国际在整个产业链环节中话语权有限，从而压低了整体的毛利率。

正如他所言，自上市以来，趣店就一直在尝试和探索各种新业务。大白汽车似乎是最被寄予厚望的一个，罗敏甚至放言“一年销售10万辆汽车”，并在国内三四线城市快速建立起大量的线下门店。但自今年9月以来，大白汽车裁员和关店的消息就不绝于耳，该项业务2018年第三季度的营收环比也下滑了25%。

不要忘了，特斯拉成立的很早（2003年），首部量产车发售于2008年。如果说传统车企密集发售量产新能源车的2020年，是时间窗口关闭的时刻，那么特斯拉的成长期长达12年，特斯拉的产能爬坡期从2015年直到2018年，已有4年多时间，有足够底气面对传统车企2020年的反攻。